衡量公司营运能力及资产安全指标

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衡量营运能力

总资产周转率

1.定义:代表了公司所有的资产加起来帮公司做了多少趟生意

2.公式

(1)总资产周转率=营业收入/总资产平均余额

(2)总资产平均余额=(期初总资产+期末总资产)/2

3.意义:

(1)总资产周转率大于1,说明公司整体的营运能力非常不错

(2)总资产周转率大于2,说明公司的营运能力极强

存货周转率

1. 公式:

(1) 存货周转率=营业成本/平均存货

(2) 平均存货=(期初存货+期末存货)/2

2. 意义:该比率越高,表明企业存货的变现能力越强,说明产品在仓库停留的时间越短,在市场上越畅销

应收账款周转率

1. 公式:

(1) 应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额

(2) 应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)/2

2. 含义:它代表在一年内公司应收账款转化为现金的速度,数值越大说明客户欠我们的钱收回的速度越快

3. 新的会计准则:应收账款与应收票据合并为一个科目,所以应收账款周转率也变成了应收票据及应收账款周转率

看以上指标,一定要看年报,避免行业的淡旺季带来的数据差异,另外一定要在行业内进行同行对比

存货周转天数

1. 公式:存货周转天数=360/存货周转率

2. 含义:代表了存货的平均出售天数,存货周转天数越小,表示这件商品放在仓库里的时间越短,代表商品的销售速度越快,代表越畅销

3. 补充,应收账款也有周转天数,也叫平均收现天数

平均收现天数

1. 公式:平均收现天数=360/应收票据及应收账款周转率

2. 含义:平均收现天数越短,说明欠款收回的速度越快,对于公司来说,平均收现天数越短

3. 补充:往来款项就是买卖的两方在交易中心会产生的款项,分为应收票据及应收账款,预付账款,预收账款,应付票据及应付账款

图片[1]-衡量公司营运能力及资产安全指标-「懂营销」

净营业周期

1. 定义:净营业周期说的是公司从取得存货开始,然后把存货销售出去,并且收回现金的这段时间有多长

2. 公式:净营业周期=存货周转天数+应收票据及应收账款周转天数+预付款项周转天数-预收款项周转天数-应付票据及应付账款周转天数

3. 补充:这个指标的值越小(负数更好),代表公司能够无偿占用上下游自己的天数越长

图片[2]-衡量公司营运能力及资产安全指标-「懂营销」

资产安全

资产负债率

(1) 公式:资产负债率=总负债/总资产

(2) 资产负债率是最能直接衡量一家公司的负债水平的一个指标

(3) 资产负债率越高的公司,风险越大,反之,则越小

(4) 个别行业资产负债率高

比如:房地产行业/建筑行业等

有息负债率

(1) 公式:有息负债率=有息负债/总资产

(2) 定义:有息负债指的是公司在银行或者其他金融机构以有偿的方式取得的借款,就是有息负债

(3) 包括:短期借款、长期借款、长期债券、吸收存款及同业存放、衍生金融负债

(4) 注意1:公司占用经销商或者是供应商的存款,是无息负债。

(5) 注意2:有息负债率越低越好,风险则越小

(6) 注意3:要和同行做对比

简单的方法:判断一家公司的有息负债是不是够高,直接比较货币资金和有息负债的大小,加上金融资产也可以

(货币资金+金融资产)/有息负债>1,代表了公司能够迅速变现的资产足以偿还有息负债,这个指标非常保守,但却能保证我们不踩雷

杠杆倍数

(1) 公式:杠杆倍数=总资产/所有者权益

(2) 含义:总资产是自身净资产的多少倍

(3) 注意:杠杆倍数越高,说明一家公司的风险越大

(4) 普通公司的财务杠杆倍数最好控制在2以内

(5) 流动比和速动比

图片[3]-衡量公司营运能力及资产安全指标-「懂营销」
  • 在这种情况下看流动比和速动比是没有任何意义的
  • 流动资产的大小并不能真正体现一家公司资产的流动性
  • 不推荐大家今后在使用流动比和速动比

资本成本分析

(1) 一家公司债务筹资的成本是比股权筹资的成本要低的

(2) 在资产安全的情况下,越高的负债率反而是一种竞争力,说明企业的无息负债可能非常之多,因为企业无偿占用了非常多低成本的负债

(3) 如果一家公司的有息负债很小,无息负债很多,这样的高资产负债率的公司,他的资本成本是非常小的

内容来源公众号:白菜的投资屋

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